2025-07-10 리서치 리포트 요약 (Part 2)

#️⃣ [마크로젠(038290)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• 마크로젠은 K-DNA 사업의 본격적인 물량 반영과 함께 2025년부터 손익 분기점(BEP)을 회복할 것으로 기대됩니다. 특히 2026년부터는 송도 글로벌 지놈센터의 완공을 통해 비용 효율화가 이루어지며, DTC 데이터 플랫폼을 활용한 AI 디지털 헬스케어 기업으로의 성장이 전망됩니다. 이러한 요소들은 향후 실적 개선과 외형 성장을 이끌 것으로 보입니다.

✔️ 리스크 요인

• 그러나, 2025년까지는 연결 기준 적자를 피할 수 없으며, 하반기까지는 실적 정상화가 지연될 가능성이 있습니다. 이로 인해 단기적인 실적 불확실성이 존재합니다.

✔️ 목표주가

• 25,000원

✔️ 증권사

• 대신증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: 마크로젠 리포트

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#️⃣ [CJ대한통운(000120)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• CJ대한통운은 최근 택배 처리량이 증가세에 진입하고 있으며, 3분기부터 CL부문에서 매출 성장과 수익성 개선이 기대됩니다. 특히, 보유 중인 자사주 처분과 관련하여 긍정적인 결정이 내려질 것으로 보이며, 이는 주가 상승의 기회로 작용할 것입니다. 이러한 요소들은 향후 안정적인 성장세를 뒷받침할 것으로 예상됩니다.

✔️ 리스크 요인

• 하지만 택배 부문의 물량 감소와 주말 배송에 따른 비용 증가가 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있어 주의가 필요합니다.

✔️ 목표주가

• 110,000원

✔️ 증권사

• 대신증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: CJ대한통운 리포트

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#️⃣ [KT&G(033780)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• KT&G는 해외 궐련 시장에서의 성장과 주주환원 정책을 통해 지속적인 실적 개선을 기대하고 있습니다. 최근 카자흐스탄 신규 공장 가동으로 글로벌 공급 역량이 강화되었으며, 2025년에는 영업이익이 1,326억원에 이를 것으로 전망됩니다. 이러한 긍정적인 실적과 더불어 연간 6,000억원의 배당금 지급과 자사주 매입이 이루어져 투자 매력도가 높아지고 있습니다.

✔️ 리스크 요인

• 다만, 국내 궐련 시장의 수요 감소와 신규 디바이스 출시 지연이 단기 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

✔️ 목표주가

• 170,000원

✔️ 증권사

• 대신증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: KT&G 리포트

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#️⃣ [KH바텍(060720)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• KH바텍은 삼성전자의 폴더블폰 시장에서 중요한 부품 공급업체로, 갤럭시Z 폴드7/플립7의 출시와 함께 매출 성장이 기대됩니다. 2025년에는 최대 매출 3,874억원을 기록할 것으로 예상되며, 이는 폴더블폰의 슬림화에 따른 힌지 가격 상승과 판매 증가에 기인합니다. 향후 애플의 폴더블폰 출시가 KH바텍의 성장 기회를 더욱 확대할 것으로 보입니다.

✔️ 리스크 요인

• 폴더블폰 시장의 경쟁 심화와 삼성전자의 판매량 변동이 KH바텍의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 원자재 가격 상승 또한 수익성에 리스크로 작용할 수 있습니다.

✔️ 목표주가

• 15,000원

✔️ 증권사

• 대신증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: KH바텍 리포트

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#️⃣ [효성중공업(298040)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• 효성중공업은 지속적인 기술 혁신과 경쟁력 있는 제품 라인업을 통해 시장에서의 위치를 강화하고 있습니다. 최근 글로벌 인프라 투자 증가와 함께 회사의 수익성이 개선되고 있으며, 향후에도 안정적인 성장세가 기대됩니다.

✔️ 리스크 요인

• 그러나 원자재 가격 변동과 글로벌 경제 불확실성이 지속될 경우, 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

✔️ 목표주가

• 목표주가 미제시

✔️ 증권사

• 정보 없음

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: 효성중공업 리포트

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#️⃣ [하이브(352820)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• 하이브는 BTS와 같은 주요 아티스트의 컴백 일정 변경에도 불구하고, 2025년 영업이익이 2,657억원으로 성장할 것으로 예상되며, 이는 44.4% 증가한 수치입니다. 특히, 하반기에는 BTS의 완전체 활동 재개와 신인 그룹의 데뷔가 예정되어 있어 향후 실적 개선에 대한 기대감이 큽니다.

✔️ 리스크 요인

• 그러나 일본 신인 밴드 그룹 데뷔 관련 비용과 BTS 10주년 행사 비용 등으로 인해 2025년 2분기 영업이익이 시장 기대치에 미치지 못할 가능성이 존재합니다.

✔️ 목표주가

• 370,000원

✔️ 증권사

• IBK투자증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: 하이브 리포트

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#️⃣ [DL이앤씨(375500)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• DL이앤씨는 2025년 2분기 영업이익이 1,072억 원으로 전년 대비 219.1% 증가할 것으로 예상되며, 이는 매출 믹스 개선과 원가율 안정화에 기인합니다. 특히, 주요 프로젝트의 기성 인식이 확대되며 플랜트 부문에서 39.5%의 성장을 기록할 것으로 보입니다. 향후 1만 세대 이상의 착공이 예정되어 있어 중장기 실적 회복이 기대됩니다.

✔️ 리스크 요인

• DL건설의 토목 부문은 여전히 높은 원가율을 유지할 가능성이 있으며, 준공 미분양 사업지에서 대손이 발생할 여지가 있어 주의가 필요합니다.

✔️ 목표주가

• 58,000원

✔️ 증권사

• IBK투자증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: DL이앤씨 리포트

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#️⃣ [삼성E&A(028050)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• 삼성E&A는 화공 및 비화공 부문에서의 견조한 수익성을 바탕으로, 하반기 수주 가시성이 높아져 수주 가이던스를 초과 달성할 가능성이 큽니다. 특히, 삼성바이오로직스의 P6 프로젝트와 중동 블루 암모니아 프로젝트 등 대형 프로젝트가 예정되어 있어, 향후 안정적인 실적 성장이 기대됩니다.

✔️ 리스크 요인

• 주요 관계사의 CAPEX 둔화로 인해 매출이 감소할 수 있으며, 이는 전체적인 외형 축소로 이어질 위험이 있습니다.

✔️ 목표주가

• 30,000원

✔️ 증권사

• IBK투자증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: 삼성E&A 리포트

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#️⃣ [인투셀(287840)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• 인투셀은 최근 에이비엘바이오와의 기술 이전 계약 해지에도 불구하고, 다양한 플랫폼 기술을 보유하고 있어 향후 성장 가능성이 높습니다. 특히, 넥사테칸 시리즈의 특허 출원이 진행 중이며, 이를 통해 ADC 개발에 대한 기대감이 커지고 있습니다. 향후 삼성바이오에피스와의 공동 연구 결과가 긍정적일 경우, 추가적인 성장 동력을 확보할 수 있을 것입니다.

✔️ 리스크 요인

• 기술 계약 해지로 인해 인투셀의 플랫폼 기술에 대한 신뢰도가 저하될 수 있으며, 에이비엘바이오와의 계약 해지 사유로 인해 향후 다른 파트너와의 협력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

✔️ 목표주가

• 목표주가 미제시

✔️ 증권사

• 정보 없음

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: 인투셀 리포트

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#️⃣ [HDC현대산업개발(294870)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• HDC현대산업개발은 고수익 자체사업의 기여 확대와 원가 안정화 덕분에 영업이익이 전년 대비 크게 증가할 것으로 기대됩니다. 최근 서울원 아이파크와 같은 주요 프로젝트의 매출 기여도가 높아지면서 수익성이 개선되었으며, 내년부터는 외주주택 부문의 수익성 개선이 본격화될 것으로 전망됩니다.

✔️ 리스크 요인

• 그러나 판관비의 증가가 예상되며, 이는 도시정비 수주 확대에 따른 인건비와 마케팅 비용 증가로 인해 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

✔️ 목표주가

• 28,500원

✔️ 증권사

• IBK투자증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: HDC현대산업개발 리포트

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#️⃣ [주성엔지니어링(036930)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• 주성엔지니어링은 안정적인 반도체 장비 공급을 통해 지속적인 매출 성장을 기록하고 있으며, 특히 중국 2nd-tier 메모리 업체로부터의 수주가 성과를 내고 있습니다. 향후 하반기부터는 PO 사이클이 본격화될 전망이며, 해외 메모리사와의 협업 확대가 기대됩니다. 이러한 요소들은 회사의 중장기적인 성장 가능성을 높이고 있습니다.

✔️ 리스크 요인

• 그러나 하반기 실적이 공백이 있을 것으로 예상되는 만큼, 시장의 변동성과 고객 수요 변화에 따라 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

✔️ 목표주가

• 43,000원

✔️ 증권사

• SK증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: 주성엔지니어링 리포트

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#️⃣ [KT(030200)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• KT는 2분기 연결 매출이 전년 대비 9.7% 증가하며 영업이익은 83.9% 증가하는 성과를 올렸습니다. 이는 부동산 이익의 조기 실현과 경쟁사의 고객 유입으로 인한 성장이 주효했음을 보여줍니다. 향후 AI 및 클라우드 사업의 협업이 본격화되면 중장기적인 성장 가능성이 더욱 높아질 것으로 기대됩니다.

✔️ 리스크 요인

• 단기적으로는 마케팅비 증가와 경쟁사의 영업 재개로 수익성 개선이 제한될 수 있으며, 부동산 이익이 소화되면서 상승 동력이 약해질 우려가 있습니다.

✔️ 목표주가

• 66,000원

✔️ 증권사

• 유진투자증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: KT 리포트

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#️⃣ [더블유게임즈(192080)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• 더블유게임즈는 최근 독일 소셜카지노 게임사 와우게임즈를 5,500만 유로에 인수하며 유럽 시장에서의 입지를 강화하고 있습니다. 이 인수는 유럽 소셜카지노 시장의 높은 성장 가능성과 더불어, 애플의 인앱결제 수수료 인하로 인한 마진 개선 효과를 기대할 수 있습니다. 향후 자체 개발 슬롯IP 공급을 통해 마진율 개선도 기대됩니다.

✔️ 리스크 요인

• 유럽 소셜카지노 시장의 경쟁 심화와 규제 변화는 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 리스크 요인입니다.

✔️ 목표주가

• 69,000원

✔️ 증권사

• 유진투자증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: 더블유게임즈 리포트

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#️⃣ [현대모비스(012330)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• 현대모비스는 지배구조 개편과 상법 개정에 따른 주주환원 정책 강화로 긍정적인 투자 여건을 갖추고 있습니다. 최근 전동화 부문에서의 손실 감소와 고수익성 AS 부문 유지가 실적 향상에 기여하고 있으며, 하반기에도 상대적으로 선방할 것으로 기대됩니다. 앞으로도 지속적인 성장세가 예상되며, 목표주가는 39만원으로 상향 조정되었습니다.

✔️ 리스크 요인

• 그러나 관세 영향과 환율 하락은 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 특히 EV 생산 감소로 인한 국내 공장 가동률 하락이 우려됩니다.

✔️ 목표주가

• 390,000원

✔️ 증권사

• SK증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: 현대모비스 리포트

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