2025-07-08 리서치 리포트 요약 (Part 1)

#️⃣ [삼성전자(005930)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• 삼성전자는 HBM 및 비메모리 부문의 재고 평가 충당금 반영에도 불구하고 MX 부문에서의 호조로 실적을 방어하고 있습니다. 특히, 하반기 디스플레이 성수기를 맞아 DRAM의 타이트한 수급이 지속될 것으로 보이며, AI 강세와 함께 HBM 판매량 반등이 기대됩니다. 이러한 요소들은 삼성전자가 실적 저점을 통과하고 있다는 신뢰를 높이고 있습니다.

✔️ 리스크 요인

• 그러나 HBM의 주요 고객사 인증 속도가 느려져 2025년 HBM 출하 기대치가 하향될 수 있으며, 이는 향후 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

✔️ 목표주가

• 목표주가 미제시

✔️ 증권사

• 정보 없음

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: 삼성전자 리포트

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#️⃣ [한미약품(128940)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• 한미약품은 GLP-1 비만 치료제 에페글레나타이드의 2026년 출시를 통해 실적 성장의 기회를 맞이할 것으로 기대됩니다. 최근 위고비의 빠른 시장 침투로 국내 비만 치료제 시장이 급격히 확대되고 있으며, 에페글레나타이드의 가격 경쟁력은 소비자에게 큰 매력을 제공할 것입니다. 이러한 배경 속에서 한미약품의 매출 목표는 더욱 높아질 것으로 보입니다.

✔️ 리스크 요인

• 다만, 경영권 분쟁과 중국 정부의 약품 가격 인하 정책이 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있어 주의가 필요합니다.

✔️ 목표주가

• 400,000원

✔️ 증권사

• DS투자증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: 한미약품 리포트

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#️⃣ [SK바이오팜(326030)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• SK바이오팜은 최근 엑스코프리의 매출 성장에 힘입어 2분기 매출액이 1,747억원으로 전년 대비 30.4% 증가할 것으로 예상됩니다. 특히 엑스코프리의 매출이 1,599억원으로 52.0% 증가하며 지속적인 성장세를 보이고 있어, 향후 2nd Product 도입이 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대됩니다.

✔️ 리스크 요인

• 그러나 엑스코프리 처방 데이터의 일시적 감소와 같은 변동성이 존재하며, 향후 경쟁 약물의 출시로 인해 시장 점유율에 영향을 받을 수 있습니다.

✔️ 목표주가

• 150,000원

✔️ 증권사

• 교보증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: SK바이오팜 리포트

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#️⃣ [휴젤(145020)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• 휴젤은 톡신 및 필러 분야에서의 강력한 성장을 바탕으로 미국 및 중국 시장에서의 매출 증가가 기대되는 기업입니다. 최근 2분기 매출이 전년 대비 22% 증가했지만, 미국 선적량이 시장 기대치를 하회하여 3분기로 이연될 것으로 보입니다. 그럼에도 불구하고 연간 가이던스는 변동이 없으며, 향후 하반기에는 미국 시장에서의 강한 실적이 기대됩니다.

✔️ 리스크 요인

• 미국 시장에서의 선적량 감소가 단기적으로 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 실적 시즌까지 주가가 조정받을 가능성도 존재합니다.

✔️ 목표주가

• 460,000원

✔️ 증권사

• 교보증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: 휴젤 리포트

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#️⃣ [넷마블(251270)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• 넷마블은 2분기 영업수익이 전년 대비 감소했지만, 신작 게임 [세븐나이츠 리버스]의 성공적인 출시로 매출이 급증하며 컨센서스를 초과 달성할 것으로 예상됩니다. 하반기에도 여러 신작이 예정되어 있어, 지속적인 성장 가능성이 높습니다. 특히, 오리지널 IP의 강점을 바탕으로 향후 실적 개선이 기대됩니다.

✔️ 리스크 요인

• 그러나 [왕좌의 게임: 킹스로드]의 초기 성과가 부진한 점은 향후 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 요소입니다.

✔️ 목표주가

• 71,000원

✔️ 증권사

• 하나증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: 넷마블 리포트

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#️⃣ [LG전자(066570)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• LG전자는 2분기 실적이 예상보다 부진했지만, HS 및 ES 부문에서의 강한 수익성 방어가 긍정적인 요소로 작용하고 있습니다. 전반적인 소비심리 둔화 속에서도, 저평가된 밸류에이션과 함께 인도 IPO 모멘텀으로 하반기 성장이 기대됩니다. 향후 북미 및 유럽 시장의 소비심리 회복이 관건입니다.

✔️ 리스크 요인

• 소비심리 악화가 지속될 경우, 하반기에도 부정적인 영업환경이 이어질 가능성이 높아, MS 사업부의 흑자 전환이 어려울 수 있습니다.

✔️ 목표주가

• 129,000원

✔️ 증권사

• 하나증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: LG전자 리포트

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#️⃣ [LG에너지솔루션(373220)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• LG에너지솔루션은 최근 2분기 영업이익이 4,922억원으로 전년 대비 152% 증가하며 견조한 성과를 보였습니다. 북미 시장에서의 판매 호조와 GM의 선주문 효과가 긍정적으로 작용했으며, 향후에도 안정적인 수익성을 기대할 수 있습니다. 그러나 유럽 시장의 부진이 지속되는 가운데, 하반기 배터리 주문량 증가에 대한 기대는 제한적입니다.

✔️ 리스크 요인

• 유럽 시장의 점유율 하락과 전반적인 매출 감소세가 우려되며, 북미 고객사 내 배터리 재고가 높은 수준으로 유지되고 있어 주문량 증가에 대한 기대가 크지 않습니다.

✔️ 목표주가

• 336,000원

✔️ 증권사

• 하나증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: LG에너지솔루션 리포트

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#️⃣ [SK텔레콤(017670)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• SK텔레콤은 올해 배당금 유지 전망과 함께, 해킹 사건에도 불구하고 안정적인 이익 성장을 지속할 것으로 보입니다. 특히, 고객 보상안과 요금 할인으로 인해 단기적인 실적 감소가 예상되지만, 장기적으로는 4분기부터 연결 영업이익 증가가 기대됩니다.

✔️ 리스크 요인

• 해킹 사건으로 인한 고객 보상 비용이 약 5천억원에 달할 것으로 예상되며, 이는 단기적으로 영업이익에 부담을 줄 수 있습니다.

✔️ 목표주가

• 70,000원

✔️ 증권사

• 하나증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: SK텔레콤 리포트

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#️⃣ [달바글로벌(483650)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• 달바글로벌은 2분기 연결 매출 1.4천억원, 영업이익 397억원으로 예상되며, 이는 각각 전년 대비 91% 및 126% 증가한 수치로, 분기 최대 실적을 기록할 것으로 보입니다. 일본, 러시아, 북미 시장에서의 본격적인 매출 확장이 이루어지고 있으며, 하반기에는 오프라인 진출이 추가로 진행될 예정이어서 지속적인 성장이 기대됩니다. 또한, 아세안 및 유럽 시장에서도 점진적인 성장이 예상되어 2026년에는 새로운 성장 동력이 될 것입니다.

✔️ 리스크 요인

• 그러나 글로벌 경제 불확실성 및 환율 변동 등의 외부 요인은 매출 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

✔️ 목표주가

• 290,000원

✔️ 증권사

• 하나증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: 달바글로벌 리포트

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#️⃣ [에이피알(278470)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• 에이피알은 2분기 연결 매출이 3천억원으로 전년 대비 93% 성장하며 역대 최대 실적을 기록할 것으로 예상됩니다. 미국과 일본 시장에서의 K-뷰티 진출 확대와 B2B 부문의 호조가 주요 성장 요인으로 작용하고 있으며, 향후 글로벌 시장에서의 점유율 확대가 기대됩니다.

✔️ 리스크 요인

• 그러나 해외 시장에서의 경쟁 심화와 소비자 선호 변화가 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 리스크로 작용할 수 있습니다.

✔️ 목표주가

• 200,000원

✔️ 증권사

• 하나증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: 에이피알 리포트

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#️⃣ [알테오젠(196170)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• 알테오젠은 코스피 이전 상장 요청과 함께 강력한 사업 모델을 갖추고 있으며, ALT-B4의 특허가 2042년까지 유효하여 안정적인 수익성을 기대할 수 있습니다. 특히, Sandoz와의 협업을 통해 새로운 시장을 창출할 가능성이 높아지고 있으며, 이를 통해 향후 매출 성장이 더욱 가속화될 것으로 판단됩니다.

✔️ 리스크 요인

• 다만, 할로자임과의 특허 분쟁이 여전히 존재할 수 있으며, 이로 인해 사업 진행에 차질이 생길 수 있는 리스크가 존재합니다.

✔️ 목표주가

• 550,000원

✔️ 증권사

• 하나증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: 알테오젠 리포트

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#️⃣ [한화솔루션(009830)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• 한화솔루션은 태양광 사업부의 OBBB 정책 최종안 통과로 정책 불확실성이 해소되며, 모듈 가격 상승과 주택용 에너지 수요 증가가 기대됩니다. 2분기 실적은 영업이익 1,456억 원으로 예상되며, 이는 시장 컨센서스를 초과할 것으로 보입니다. 향후 2026년까지의 태양광 프로젝트 증가와 함께 안정적인 성장세가 기대됩니다.

✔️ 리스크 요인

• 그러나 태양광 프로젝트 비용 상승과 미국 내 가격 경쟁 심화는 여전히 우려 요소로 작용할 수 있습니다.

✔️ 목표주가

• 42,000원

✔️ 증권사

• 한화투자증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: 한화솔루션 리포트

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#️⃣ [LG에너지솔루션(373220)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• LG에너지솔루션은 최근 2분기 실적에서 매출 5.6조 원, 영업이익 4,922억 원을 기록하며 시장의 예상을 뛰어넘는 성과를 보였습니다. GM향 판매 증가와 ESS 양산 시작이 주요 요인으로 작용하였으며, 향후 북미 및 인도네시아 JV 판매 증가로 매출 믹스 개선이 기대됩니다. 그러나 하반기에는 북미 시장의 불확실성이 커지고 있어 주의가 필요합니다.

✔️ 리스크 요인

• 4분기부터 EV 보조금 폐지와 북미 OEM의 재고 축적 필요성 감소가 EV 판매량에 부정적인 영향을 미칠 수 있어, 실적 전망치의 하향 조정이 불가피할 것으로 보입니다.

✔️ 목표주가

• 390,000원

✔️ 증권사

• 한화투자증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: LG에너지솔루션 리포트

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#️⃣ [에스엠(041510)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• 에스엠은 탄탄한 IP 라인업과 효율적인 자회사 구조를 통해 실적 개선을 이루고 있습니다. 특히, 'SM 3.0' 전략을 통해 음반 발매와 공연 규모를 확장하며 하반기에도 긍정적인 실적을 기대할 수 있습니다. 이러한 성장 배경을 바탕으로 목표주가 160,000원을 제시하며, 업종 내 Top Pick으로 추천합니다.

✔️ 리스크 요인

• 그러나 주요 광고주들의 마케팅 축소와 드라마 편성 부재로 인해 일부 자회사의 실적 부진이 예상되며, 이는 전체 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

✔️ 목표주가

• 160,000원

✔️ 증권사

• 한화투자증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: 에스엠 리포트

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#️⃣ [롯데쇼핑(023530)] 리서치 리포트 요약

✔️ 투자 포인트

• 롯데쇼핑은 베트남 시장에서의 강력한 성장 잠재력을 기반으로, 현재 3개 백화점과 15개 대형마트를 운영하며 향후 10개 점포를 추가할 계획입니다. 베트남의 도시화와 중산층 증가로 인해 모던 리테일 시장이 급성장할 것으로 예상되며, 이는 롯데쇼핑의 해외 매출 확대에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

✔️ 리스크 요인

• 베트남의 사회주의 체제와 높은 부패율은 사업 확장에 있어 불확실성을 동반하며, 공공기관과의 관계 형성이 필수적입니다.

✔️ 목표주가

• 110,000원

✔️ 증권사

• 한화투자증권

✔️ 한줄 투자 판단

• 매수 유효

— 원문: 롯데쇼핑 리포트

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