아이스크림미디어 SMIC 리포트 요약

아이스크림미디어, 초등교육 시장의 숨은 강자

아이스크림미디어는 국내 초등교육 시장에서 빼놓을 수 없는 기업이다. 이름만 보면 아이스크림 브랜드로 오해하기 쉽지만, 실제로는 전국 초등학교 선생님들이 가장 많이 사용하는 디지털 수업 플랫폼 **‘아이스크림S’**를 운영하는 회사다. 이 플랫폼을 기반으로 교과서 출판, 교사 대상 이커머스, 온라인 연수 등으로 사업 영역을 넓혀왔다.

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1. ‘아이스크림S’로 교실을 장악하다

아이스크림미디어의 모든 성장 스토리의 출발점은 ‘아이스크림S’다. 이 서비스는 2008년 출시 이후 지금까지 무려 90% 이상의 초등학교 교사가 사용하고 있으며, 하루 평균 11만명 이상이 접속한다. 방대한 수업 자료와 교과 연계 콘텐츠 덕분에 대체재가 없고, 교사들의 수업 준비를 획기적으로 줄여주기 때문에 사실상 독점 플랫폼으로 자리잡았다.

플랫폼의 힘은 교과서 채택 경쟁에서도 빛을 발한다. 국내 교과서는 국정 교과서와 민간 출판사가 만드는 검정 교과서로 나뉘는데, 초등학교 교과서도 점차 검정 교과서로 전환되는 추세다. 아이스크림미디어는 이 기회를 놓치지 않고, 자체 교과서를 출판해 진입 첫 해부터 점유율 1위를 차지했다. 이 모든 과정에서 별도의 영업 조직이나 대규모 광고 없이 플랫폼 사용자 기반만으로 가능했다는 점이 큰 강점이다.

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2. 안정적 성장 기반, 교과서 사업

현재 아이스크림미디어 매출의 절반 이상은 교과서 출판에서 나온다. 특히 정부 주도로 추진되는 22개정 교육과정이 단계적으로 도입되면서 교과서 단가는 약 50% 가까이 상승했고, 판매 가능한 과목 수도 대폭 늘어났다.

34학년뿐 아니라 56학년까지 검정 교과서 채택이 확대되면서 회사가 공급할 수 있는 교과서 종류는 24년 기준 42종에서 26년에는 58종까지 늘어날 예정이다. 이는 교과서 매출의 외형 성장을 담보하며, 앞으로 5년 이상 안정적인 현금 흐름을 만들어낼 기반이 된다.

또한 정부는 AI 디지털 교과서(AIDT)를 통해 개인 맞춤형 학습을 강화하고자 한다. 이는 기존 종이 교과서와 연계해 패키지로 공급되며, 새로운 매출원으로 자리잡을 가능성이 높다. 현재 영어 AIDT는 이미 일부 승인받아 도입이 진행 중이고, 수학 등 주요 과목으로 점차 확대될 계획이다.

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3. 아이스크림몰 – 교사 전용 온라인 쇼핑몰

교과서 못지않게 중요한 또 하나의 캐시카우는 바로 **‘아이스크림몰’**이다. 초등교사 전용 온라인 쇼핑몰로, 수업 자료부터 교구, 학급 비품까지 모두 구매할 수 있다. 시장 점유율은 90%에 달하며, 최근에는 자체 PB상품 매출 비중이 빠르게 늘고 있다.

이커머스 부문은 고마진 구조 덕분에 수익성이 우수하다. 또한 교사들이 직접 아이디어를 제안해 교구를 개발하고 주문할 수 있어, 현장 맞춤형 제품이 지속적으로 늘고 있다. 교사들은 별도의 견적이나 발주 과정 없이 간편하게 쇼핑몰에서 필요한 물품을 주문하고, 행정 부담도 덜 수 있어 만족도가 높다.

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4. 온라인 연수사업 – 시장 점유율 1위

아이스크림미디어는 교사들이 매년 필수적으로 이수해야 하는 직무 연수도 온라인으로 제공한다. 매출 비중은 약 6%로 크지 않지만, 민간 부문 시장 점유율 1위를 기록하며 업계 신뢰도를 유지하는 데 중요한 역할을 한다. 연간 약 50만명의 교사가 이 연수원을 통해 강의를 듣고, 이를 통해 교사 커뮤니티 내 신뢰와 브랜드 파워가 더 공고해진다.

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5. 안정적인 재무구조와 배당 여력

이 회사의 특징은 단단한 현금흐름이다. 교과서는 학교와 교육청 예산으로 구매되고, 아이스크림몰 매출 또한 학교 운영비에서 지불되기 때문에 회수 위험이 거의 없다. 판관비 비율은 동종 업계 평균보다 낮고, IPO로 확보한 자금까지 더해 현재 보유 현금도 1,200억 원 규모다.

다만 시장에서는 형제회사인 ‘아이스크림에듀’가 과거 투자자 기대에 못 미친 사례 때문에 아이스크림미디어에 대해서도 오너리스크 우려가 일부 남아있다. 이에 대응해 회사는 자사주 매입과 배당을 통해 신뢰 회복을 시도하고 있으며, 주주환원 정책을 강화하면 저평가된 기업가치가 재평가될 여지가 크다.

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6. 결론

아이스크림미디어는 초등교육 현장을 단단히 장악한 플랫폼과 교과서, 이커머스, 연수로 이어지는 수직계열화된 사업 구조를 갖췄다. 교육정책 변화, 디지털 교과서 확대 등 시장 트렌드에도 가장 잘 준비된 기업으로 평가받는다.

시장에서는 아직도 과거 형제회사의 불신 여파로 저평가돼 있지만, 본업의 성장성과 안정성, 그리고 꾸준한 현금 흐름을 감안하면 향후 재평가 가능성은 충분하다. 한국 초등교육 시장에 대한 이해가 필요하다면, 아이스크림미디어를 눈여겨볼 시점이다.

 

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